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11月FOMC会议值的深思
发表日期:2022-11-03

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    北京时间周四凌晨2点,美联储公布11月利率决议,将基准利率上调75个基点至3.75%-4.00%区间,为连续第四次加息75个基点,今年已累计加息375个基点。这次加息75个基点仍获得12个票委的一致通过。

一、FOMC声明新措辞暗示加息可能放缓

    FOMC声明称,就业增长强劲,失业率保持在低位,通胀仍然居高不下,高度关注通胀风险,坚定致力于让通胀回归其2%的目标;没有迹象表明通货膨胀正在下降,短期通胀预期上升“非常令人担忧”。因此美联储需要继续加息,直到利率达到足够限制性的水平。

    但在决定未来目标区间的加息步伐时,委员会将考虑货币政策的累积收紧程度、货币政策对经济活动和通胀的影响滞后程度,以及经济和金融发展。市场对这句话的解读是:美联储暗示未来将放缓加息。美联储掉期交易显示,12月美联储加息75个基点的概率降至30%的水平。

因为市场从上面读出了放缓加息的可能性,决议公布后,美股三大股指短线走高;现货黄金短线拉升约20美元,最高突破1669;美国10年期国债收益率短线走高后下挫;美元指数走低跌破111,非美货币普遍走高。

二、鲍威尔讲话逆转市场鸽派反映

    美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上表示,美联储坚决致力于降低通货膨胀,正在有目的地调整政策立场,可能需要在一段时间内采取限制性的政策立场,终端利率水平将高于此前预期,目前没有过度加息,历史强烈警告不要过早放松政策,现在考虑暂停加息还为时过早。

    同时,鲍威尔也强调了要放缓加息,等待政策起作用。他称:“政策的全面效果需要时间才能生效,尤其是对通胀的影响。在某个时候,放慢加息速度将是合适的。

    简单来说,就是最终的利率会比前期预测的要高,加息不会立即放缓,会呈现有一个相对长的过程。最初的鸽派反应被逆转。美股回落转跌,尾盘进一步下跌,标普500指数收跌超2.5%;美指大幅拉升突破112,收复美联储决议后所有失地,较低点反弹近百点,非美货币走低;现货黄金回吐美联储决议后所有涨幅;美国国债收益率走高,两年期国债收益率上涨至4.565%。美联储掉期交易显示,2023年5月美联储的利率峰值将接近5.10%,市场画风转变!

    从以上内容可以看出,利率公布是否符合预期是一部分,但连续的加息是否达到了最终目的是另一部分,不要认为加息符合预期或不符合预期就是行情最终的结果,其长期观点才是关键,市场趋势的运行是由重要消息推动,在人们的心理没有发生改变前,想要逆转趋势会相对困难。


以上内容仅做参考,不构成投资建议


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