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7月FOMC会议,鲍威尔发言速读
发表日期:2022-07-28

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    昨天FOMC再次加息75基点,整体符合市场预期,但鲍威尔后面的讲话还是很有看点的。

1、关于加息与否

    鲍威在新闻发布会谈路径时称,下次大幅加息可能是合适的,取决于数据,随着利率的提高,放缓加息步伐也可能是合适的,尚未就何时放慢加息做出决定,他希望在今年年底前达到适度的紧缩水平,即利率达到3%~3.5%区间。

2、关于缩表

    声明称,将按计划在9月份加速缩表,抵押贷款支持证券(MBS)的每月缩减上限将升至350亿美元,而国债的每月缩减上限将升至600亿美元。鲍威尔称,缩表方面的计划基本上已经走上正轨,进展较缓,需要加快,缩表可能需要持续2-2.5年。

3、关于前瞻指引

    鲍威尔表示,美联储将在每次利率会议上逐次就货币政策做出决定,避免发表具体的指引,不会对9月会议提供具体指引,将关注9月会议前的所有数据。鲍威尔强调,需要保持灵活,将努力避免增加不确定性。

4、关于经济

    鲍威尔承认,经济增长将有一段时间低于趋势水平,而低于趋势水平的增长可能是降低通胀的必要条件。这一过程可能会包括一段增长较低、劳动力市场疲软的时期,软着陆的可能性明显缩小,第二季度经济放缓值得注意。

    鲍威尔表示,就业上升速度比以前略有放缓,但仍强劲,而劳动力市场疲软是必要的,这样才能让通胀回落。由于无法预测6-12个月后的经济会是什么样子,所以无法预测明年的货币政策利率区间。

    

    综上所述,市场昨天的走势,美元指数的回落,就是对于后面有可能放缓加息的反映,如果按照鲍威尔预估的最高利率3.5%计算,目前利率2.5%,还有100个基点,那么在全年还有三次会议的前提下,进行大幅加息的可能性就比较低,但此种设想,是不考虑美经济数据是否支撑这种想法。

    因此,后面要关注的是美经济数据是否转好(GDP预期、通胀、就业等),只有数据转好,才会将上述的市场预期实现,才会继续影响的后续波动。


    以上观点仅为个人观点,对于投资不构成任何建议!!!


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