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【交易心态】为什么有利不敢拿,亏损不愿出?
发表日期:2021-01-25

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    我们在投资过程中,总是抱怨利润拿不住,亏损拿的牢牢的,为什么会出现这样的情况呢?想要解释这个问题,就需要了解一下行为经济学中的“前景理论”。它是由2002年的诺贝尔经济学奖获得者,美国普林斯顿大学教授丹尼尔·卡内曼提出,指出在不同的风险预期条件下,人们的行为倾向是可以预知的,并把其归纳为确定效应、反射效应、损失避险、参照依赖四个要素。

    一、确定效应

    它是指在确定的好处和“赌一把”之间,做一个抉择,多数人会选择确定的好处。用一个词来形容:“就是见好就收”。

    我们可以做一个简单的调查。目前持有一个盈利的多头仓位,A、现价位出局赚5000元。B、再持有一天有80%可能赚6000元,20%的可能性只能获利2000元。

    你会选择哪一个呢?调查结束显示,多数人会选择A,因为处于收益状态时,往往会小心翼翼,害怕失去已有的利润,从而导致有利润不敢持有。

    二、反射效应

    还是上面的案例,如果把盈利状态换成亏损,面临两种选择,A、现价位出局亏5000元。B、再持有一天有80%可能亏6000元,20%的可能性只亏2000元,此时的调查结果显示多数人会选择B,愿意“赌一把”。

    这就是所谓的“反射效应”,也就是在既定损失和“赌一把”之间,多数人会“两害相权取其轻”。从而导致亏损的时候不愿意出,总是抱有一定的侥幸心理。

    三、损失规避

    为什么会出现上述的情况呢?这就要说到“损失规避”,就是当我们做有关收益和有关损失的决策时表现出的不对称性。

简单来说,增加1000元所来来的快乐,难以抵消丢失1000元所带来的痛苦,这种痛苦感会远远大于快乐感,在账面资金出现波动时,对于亏损过于在意,从而导致本可以获利的投资早早出局。

    四、参照依赖

    上述情况产生的关键还与“参照依赖”有关,也可以理解为“经验论”。比如:前期因为没有及时卖出,赚取的利润由多变少,甚至变成亏损。再比如:在亏损状态下,因为自己多坚持了那么一会,亏损由多变少,甚至是变成了盈利。这些行为就逐渐的形成了经验。当我们再次面临抉择时,就会把经验做为参考依据,但不会考虑所参照的经验能否给我们带来预期中的结果。

    也就是说,我们会迷恋于“小概率事件”,何谓小概率事件?就是几乎不可能发生的事件,我们所参考的经验是否为一个高概率事件,当我们盈利时不卖出,后期的亏损是否为短暂的,后续继续上涨,如果多数都能够涨回去,所担心的不卖出就又要亏损就是属于小概率事件,,同样,当我们期望由亏损转为盈利时,又有多少次能够转盈利成功。

    因此,盈利拿不住,亏损不愿出,一方面是心理因素,我们需要心理克服并进行规避。另一方面,就是我们可以利用什么样的技术手段,制定一个相应的进场、出场、持有标准,辅助我们做判断。


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