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【金融知识】期货指令的意义
发表日期:2020-12-09

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    在期货交易过程中,我们会发现交易指令比较多,它们都代表着什么样的含义?都有什么样的区别?我们今天就来聊一聊:期货指令所代表的含义

    我们想要理解这些指令,首先要明白期货的成交方式。

    国内交易所目前均采用撮合成交方式,对于申报的买卖价格采取价格优先,时间优先原则进行排序。如何来理解呢?

    比如某一合约价格维持在2000元,目前A、B、C三个客户进行建仓多头报价,A在10:00报价2000元买入10手,B在10:00报价2010元买入10手,C在10:01报价2000元10手。根据价格优先,会优先成交B,也就是说先成交愿意高价买入或低价卖出的。当价格相同时,就根据时间优先,先成交A再成交C。 但是要注意,此时卖出的手数也需要有30手以上,如果说卖出的只有10手,当撮合B成交后,已经没有相应的卖盘,A、C的买入单子无法成交,当报价涨到2010时,就算有卖盘,A、C都不会成交,因为买入价格低于现价。反之,当报价跌到1990时,如果有卖盘20手,A、C的价格高于现价,因为价格相等,按照时间优先执行。

    注意:

    1、成交价格会与报价有一定的差异,因为交易所会以固定时间间隔500毫秒内的成交汇总,形成价格报价,而成交价格是取买入价、卖出价、前一成交价的居中价格成交。(买入价格>=卖出价>=前一成交价,最新成交价=卖出价。买入价格>=前一成交价>=卖出价,最新成交价=卖出价,前一成交价>=买入价>=卖出价,最新成交价=买入价)

    2、要规避不活跃合约的交易,因为合约不活跃,客户参与度低,报价不容易成交。

    了解撮合成交机制后,再来看成交指令,就非常容易理解。

    市价指令:按当时市场价格立即成交,不须指明具体价位,以当时报价可执行的最好价格成交,特点:成交速度快,一旦指令下达后不可更改或撤销。

    限价指令:必须按照限定价格或更好的价格成交,需要指明具体的价位,特点:可以按照预期价格成交,但成交速度慢,有时甚至无法成交。

    止损指令:当市场价格达到客户预先设定的触发价格时,按照市价指令执行,可有效地锁定利润,将可能的损失降至最低。

    停止限价指令:当价格到达客户预先设定的触发价格时,按照限价指令执行,与止损指令的区别是成交类型不同,所以,同样的价格,其成交速度慢,甚至无法成交。

    触价指令:指价格达到指定价位时,以市价指令执行,其与止损指令的区别在于,止损指令用于平仓操作,触价指令用于开新仓操作。

    限时指令:就是在某一段时间内执行,时间段内没有执行,自动取消。

    长效指令:只要没有成交或客户取消,指令持续有效。

    套利指令:是指同时买入或卖出两种或两种以上期货合约的指令。

    取消指令:又称为撤单,就是将某一指令进行取消。

    上述指令,在各交易所的定义是相同的,但具体采用什么指令会略有不同,或者推出一些其它新的指令。比如:平今指令,它与平仓指令的区别就在于,平今是平掉今天建仓的单子,保留历史单,而平仓指令则先平历史单再平今日仓。

    以上就是我们所讲到的期货交易常见指令,希望对于您的交易有所帮助。


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